Dólar en Chile opera bajo $900 y analistas ven margen hacia $850-$880 si cede la prima por Irán

El dólar en Chile volvió a moverse bajo la barrera de los $900 en medio de una menor aversión al riesgo global, luego de que aumentaran las expectativas de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán y de una eventual normalización del tránsito comercial por el estrecho de Ormuz, una ruta clave para el mercado petrolero mundial.

Según datos reportados por La Tercera, el tipo de cambio cerró el martes en $897,6, sin variación diaria, pero consolidando el descenso bajo los $900 tras una baja de más de $6 en la sesión previa. La divisa acumula una caída de $34,86 desde el máximo reciente de $932,46 registrado el 30 de marzo, aunque todavía se mantiene $54,7 por encima del piso de $842,9 observado el 9 de febrero.

La pregunta que comienza a instalarse entre operadores y economistas es cuánto del nivel actual responde a fundamentos locales —como cobre, tasas, crecimiento y riesgo político— y cuánto corresponde a una prima de riesgo asociada al conflicto en Medio Oriente.

Ormuz, petróleo y tipo de cambio

El estrecho de Ormuz volvió a ocupar el centro de las pantallas financieras porque por esa vía transita cerca del 20% del tráfico global de petróleo. Un escenario de bloqueo o disrupción tiende a impulsar el crudo, elevar expectativas inflacionarias y fortalecer al dólar a nivel global, especialmente frente a monedas emergentes.

En la sesión citada por La Tercera, el WTI caía 3,15% hasta US$93,57 por barril, mientras que el Brent retrocedía 0,28% a US$96,37. El dollar index también cedía 0,11%, hasta 99 puntos, reflejando una menor demanda por refugio.

El movimiento se profundizó este miércoles, de acuerdo con Diario Financiero, cuando el dólar abrió con una baja de $1,1 hasta $893,5, mientras el Brent perdía 4,9% hasta US$94,7 por barril. El mismo medio reportó que el mercado reaccionaba a señales de un borrador de entendimiento entre Washington y Teherán, bajo el cual Irán restablecería el tráfico comercial por Ormuz en el plazo de un mes a cambio del levantamiento del bloqueo naval estadounidense y el retiro de fuerzas militares próximas a su territorio.

El rango que miran los economistas

Las estimaciones recogidas por La Tercera muestran que, sin el efecto de la guerra, el tipo de cambio podría ubicarse por debajo de los niveles actuales. Andrés Pérez, economista jefe de Itaú Chile, planteó que sus modelos de fundamentos apuntan a un valor razonable del dólar entre $860 y $880 en ausencia del conflicto. Para fin de año, proyecta un dólar en $880, apoyado en un precio del cobre elevado y flujos favorables de inversión hacia Chile.

Alejandro Fernández, socio de Gémines Consultores, estimó que un eventual acuerdo podría restar entre $10 y $15 al tipo de cambio. En un escenario de mejora de la actividad local, planteó incluso una baja adicional hacia niveles cercanos a $850.

Sergio Lehmann, economista jefe de BCI, también ve espacio para una baja hacia $880 si termina el conflicto, siempre que el precio del cobre se mantenga sobre US$6 por libra. Sin embargo, advirtió que un ajuste del metal rojo hacia US$5,50 llevaría el equilibrio cambiario a niveles más altos.

Cobre fuerte, pero con riesgos abiertos

El principal contrapeso local a la fortaleza del dólar sigue siendo el cobre. La Tercera informó que el metal subió 0,18% hasta US$6,16 por libra en la Bolsa de Metales de Londres, con un promedio anual de US$5,878, muy por encima de los US$4,235 de 2025. En Nueva York, los futuros del metal rojo avanzaban 0,7% hasta US$6,42 por libra.

Para Chile, un cobre elevado mejora los términos de intercambio, fortalece los ingresos externos y suele apoyar al peso. Pero el mercado cambiario no depende solo del metal: el bajo crecimiento, la percepción de riesgo institucional y la trayectoria de tasas internacionales siguen condicionando el apetito por activos locales.

El punto clave para inversionistas, empresas importadoras y consumidores es que el dólar bajo $900 no necesariamente implica una tendencia lineal de apreciación del peso. Si el conflicto entre Estados Unidos e Irán se encamina efectivamente a un acuerdo y el petróleo sigue retrocediendo, la presión bajista sobre el tipo de cambio podría continuar. Pero si las negociaciones vuelven a tensionarse o el cobre corrige desde sus niveles actuales, el dólar podría recuperar terreno con rapidez.

Aviso: este contenido es informativo y no constituye recomendacion de inversion.